L'euro fort menace t-il la croissance française ?

Article de Marianne2

Avec France Inter, la chronique de Bernard Maris, journaliste et écrivain.


L'euro fort menace t-il la croissance française ?

Tout d'abord une petite lapalissade, l'euro est fort parce que le dollar est faible, suite à la crise des «subprime» et aux déficits jumeaux américains, commerce et déficit public qui ne se résorbent pas. L'une des raisons de la baisse du dollar est notamment l'émission de bons destinés à financer la guerre en Irak. Tout au long de la guerre du Viet Nam, le dollar fut faible, comme il l'est aujourd'hui.

Mais la raison essentielle de la baisse est le financement de la consommation américaine, les Américains achetant des produits en Chine, lesquels sont souvent fabriqués par des entreprises américaines délocalisées. Pendant ce temps les Chinois sont très attentifs à ne pas casser leur expansion, et maintenir à cet effet une parité à peu près constante avec le dollar. C'est donc une dynamique industrie-consommation-échanges qui fixe la parité dollar/yuan. L'euro, lui n'a rien à dire et s'adapte a contrario.

Quelles sont les conséquences de cette situation sur le commerce international? En terme de poids des échanges, l'Europe pèse moins que l'ensemble Japon-Chine vis-à-vis des Etats-Unis. C'est pourquoi l'impact de la baisse du dollar n'est sans doute pas aussi important qu'on pourrait le craindre pour l'industrie européenne. En revanche, la baisse du dollar est une bonne chose pour la facture pétrolière, qui entre dans le prix des produits manufacturés. On notera enfin que la période d'euro faible, grosso modo la période Jospin, fut une période de forte croissance pour la zone euro et pour la France en particulier.

Pourtant, si jamais l'euro n'a été aussi fort, jamais les exportation allemandes n'ont été aussi importantes. A cela une double explication :
1) les Allemands fabriquent des machines, et non des produits finis. Des machines nécessaires pour faire les produits finis, précisément, indispensables quel que soit le prix ;
2) les Allemands ont complètement délocalisé leurs usines en Europe de l'Est et font fabriquer à coût dérisoire à coté de chez eux. Vérité au-delà du Rhin, erreur au-delà.

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